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货币剪刀差收窄中华会计校

2018-10-30 12:20:33

货币剪刀差收窄_中华会计校

货币剪刀差收窄

11:10 财经 【大 中 小】【打印】【我要纠错】

投资者普遍对加息的担忧,或将在的统计数据出台后有所减轻。 中国人民银行(下称 央行 )昨日公布的数据显示,受贷款投放回落、外汇占款增速下滑等因素影响,国内货币供应增速继续回落。其中,6月M2、M1之间 剪刀差 较上月进一步收窄。 数据还显示,今年上半年,我国金融机构人民币新增贷款4.63万亿元,占全年7.5万亿元新增贷款总量的61%,其中,6月份新增贷款6034亿元,较上月继续回落。 分析人士指出,上述情况表明经济活跃度可能有所降低,从而导致下半年货币政策不会收紧太快,加息的必要性大大减轻。 货币供应增速接近全年目标 今年年初,央行宣布2010年全年M2增速目标为17%。从上半年来看,货币供应增速持续回落,逐渐向这一目标靠拢。 6月末,广义货币(M2)同比增长18.5%,较上月降低2.5个百分点。狭义货币(M1)同比增长24.6%,较上月降低5.3个百分点。 交通银行金融研究中心研究员鄂永健表示,6月份货币供应增速回落一方面受到基数效应影响。由于去年5月新增M2和M1为2.07万亿元和1.12万亿元,基数较大,因此今年6月份货币供应增速快速下降。 另一方面,新增贷款放缓也是货币增速持续下降的重要原因。 数据显示,今年上半年我国金融机构人民币新增贷款4.63万亿元,占全年7.5万亿元新增贷款总量的61%,基本符合年初制定的 3:3:2:2 的均衡信贷投放标准。 信贷的回落,直接导致了商业银行创造货币水平的降低。而在诸多监管指标的约束下,商业银行调整资产负债报表的行为,也使得货币系统的货币乘数下降。 上海证券首席宏观分析师胡月晓指出。 他指出,虽然央行从5月下旬开始就结束了自春节以来的货币净回笼状态,开始向银行间市场净投放基础货币,但受5月份以来外汇占款增速下降的影响,基础货币总量增速并没有上升,市场资金面一度出现紧张局面。 东方证券预计,下半年的货币供应增速会继续回落,M2、M1的 剪刀差 回落也会相当明显。 下半年货币政策趋稳 在通胀压力依然存在、经济增速开始放缓的复杂情况之下,货币政策的运用更趋谨慎。央行在货币政策委员会二季度例会中强调,继续实施适度宽松的货币政策,下半年将密切关注经济金融形势的发展,灵活运用多种货币政策工具,保持货币信贷适度增长。 为巩固经济复苏的态势,下半年或者四季度宏观调控可能会有一定的放松;但激进的放松也不会出现,否则将重新推升资产价格泡沫。 东方证券一位宏观分析师表示。 鄂永健认为,下半年货币政策将更加倚重公开市场的灵活操作,根据存贷款状况、外汇占款情况、金融体系流动性状况灵活进行公开市场操作,以调节市场资金供求。 在货币信贷按照年初目标平稳运行、资本流入可能减缓的情况下,准备金率进一步调高的压力明显降低。下半年调节流动性还是以公开市场操作为主,准备金率保持稳定的可能性较大。 鄂永健表示。 而在利率方面,他指出,考虑到物价涨幅即将见顶回落、房市调控和政府融资平台监管加强可能影响投资和消费增速、人民币对欧元升值拖累出口以及欧洲债务危机延缓各国加息步伐,加息的必要性明显降低。 不过,分析人士普遍指出,下半年利率调整的可能性不大,但也不完全排除在物价涨幅较高时,为改善实际负利率状况而小幅上调1次、27基点的可能。【我要纠错】 :肖肖

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